根据“汽车之家”提供的数据，造车新势力2025年第27周的销量（周销量）排行榜出炉了。排名第一的依然是问界，第27周的销量约为0.94万辆，环比下跌19.7%；排名第二的是零跑，第27周的销量约为0.94万辆，环比下跌11.4%；排名第二的是理想，第27周的销量约为0.72万辆，环比下跌10%。

第4名至第10名的车企品牌分别是小鹏、小米、深蓝、极氪、方程豹、岚图和蔚来。以上这10家车企品牌2025年第27周的销量之和为5.3万辆，环比下跌25.3%。由此可见，问界的销售环比跌幅略好于行业平均水平。

一、赛力斯的“高温假”

根据2023年和2024年1月至9月的销量变化情况，我们可以清晰地看出，赛力斯问界的月销量存在显著的月度变化规律。从1月至4月，赛力斯问界的月销量逐月走低；从4月至6月，赛力斯问界的月销量逐月走高；然后，从6月至8月，赛力斯问界的月销量又逐月走高，直至9月气温回升。

我为什么要拿出2023年和2024年的数据来分析呢？因为这涉及赛力斯的“高温假”问题，一方面，到了炎炎夏日，汽车销售进入淡季，订单量一般较少；另一方面，天气炎热，订单量少，生产量就少，这种情况下，赛力斯一般会给员工放高温假，这就造成了夏天赛力斯的产销量“双低”的情况。

因此，如果寄希望于赛力斯在炎炎夏日有亮眼的销量变现，是不现实的。

二、赛力斯的估值影响因素

我去年发文中说过，“股价悲剧的原因是销量悲剧，股价和销量的悲喜剧都是相伴而生的”。我设计过“总市值/月销量”的估值指标，即，月度销量高的时候，车企的股价往往也高；月度销量低的时候，车企的股价往往也低。

当然，股价具有随机性，销量也不是影响股价的唯一变量，因此，以上规律也会出现“不靠谱”的情况，比如，赛力斯的港股上市，是否会导致赛力斯的股价在炎炎夏日出现上涨，这是难以判断的事情。

7月至8月的这两个月，影响赛力斯股价主要有两股力量：一是从月销量的角度去看赛力斯，历史规律决定了月销量环比下滑，不会出现股价突破新高；二是从港股上市的角度去看赛力斯，参考三花智控的经验，如果港股股价上涨的话，也会带动A股股价上涨，两者具有联动关系。

三、小结

投资还是要长期主义，有时候虽然有月度规律，但是规律在股市里经常是靠不住的。什么“强预期、弱现实”，抑或是“弱预期、强现实”，市场的定价有时候和投资者风险偏好有很大关系，这就会影响市场定价到底是看现实还是看预期，不过，从长期看，投资还是看业绩。

因此，如果没有精力的情况下，就死拿着，赚企业发展、成长的钱，不要想着把波动的钱也赚了就“自洽”了。

*ST创兴董事会遭遇反对票，担保议案引发质疑*ST创兴（600193）发布公告，公司第九届董事会第24次会议于2025年9月7日召开。会议审议了两个议案，其中《关于关联方为联盈建筑借款事项提供担保及公司与联盈建筑提供反担保的议案》表决结果为赞成4票，反对1票，弃权0票，回避0票